La conjoncture économique

Le 24 février 2022, la Russie a déclenché un conflit militaire sur le territoire ukrainien, ce qui bouleverse profondément le contexte politique actuel des deux pays et aura des répercussions politiques et économiques considérables. Pour suivre l'évolution du conflit russo-ukrainien, veuillez consulter les pages dédiées de BBC News.

Quatre ans après le début du conflit, l'invasion de l'Ukraine par la Russie demeure un événement tragique aux lourdes conséquences humaines et économiques. L'invasion a infligé des pertes considérables à la population comme à l'économie ukrainiennes, effaçant 15 années d'acquis en matière de développement et aggravant la pauvreté. Les indicateurs macroéconomiques de l'Ukraine pour 2025 font état d'une croissance, mais la tendance positive s'essouffle. Après le redressement consécutif à la forte contraction de 2022 (-28,8 % du PIB), l'effet de base favorable qui avait alimenté une croissance record de +5,5 % en 2023 est désormais épuisé. Le Service national des statistiques évalue la croissance à 1,8 % en glissement annuel en 2025, après 3,2 % en 2024. Ce ralentissement est attribué à des facteurs tels qu'une faible récolte, un affaiblissement de la demande extérieure, l'intensification des hostilités, les frappes contre les infrastructures énergétiques et critiques et l'aggravation des pénuries de main-d'œuvre. En 2023, les principaux moteurs de la croissance avaient été le corridor maritime, qui a stimulé les exportations agroalimentaires et sidérurgiques, les commandes de défense, qui ont soutenu la construction mécanique, et l'aide internationale, qui a soutenu la demande des consommateurs. Compte tenu de la poursuite de la guerre et de la stabilisation du soutien extérieur, la croissance est prévue à 1,8 % en 2026 et à 2,8 % en 2027 (Banque nationale d'Ukraine). Elle pourrait toutefois être plus forte si la situation sécuritaire se stabilisait et si les efforts de reconstruction et de relèvement gagnaient en dynamisme.

Le déficit du budget de l'État ukrainien a atteint 1 661 milliards d'UAH en 2025, soit 18,8 % du PIB. Un afflux record d'aide étrangère en décembre a permis de couvrir les dépenses du budget de l'État et de constituer une réserve de liquidités pour le début de 2026. Les principaux postes de dépenses ont été la défense, la sécurité et les programmes sociaux. L'Ukraine a également reçu environ 13 milliards USD de dons extérieurs au cours de l'année, ainsi qu'environ 20 milliards USD d'aide militaire occidentale. Le déficit budgétaire s'est établi à 18,8 % du PIB en 2025 et devrait rester important en 2026. Dans l'hypothèse d'une poursuite de la guerre tout au long de 2025, le gouvernement prévoit de porter les dépenses de défense et de sécurité à 26,3 % du PIB, hors soutien en nature des partenaires extérieurs. Un cessez-le-feu pourrait toutefois réduire cette part. Le budget 2025 vise à limiter les dépenses consacrées aux services sociaux, à la santé et à l'éducation à 8,4 % du PIB, soit environ 1 % de moins qu'en 2024. Le gouvernement entend financer 57 % des dépenses par les recettes intérieures, dopées par l'inflation, la dépréciation du taux de change et la hausse de l'impôt sur les sociétés, des droits d'accise et des prélèvements militaires sur les revenus du travail — évaluée à 1,6 % du PIB. Les importants déficits ont porté la dette publique à environ 101-102 % du PIB fin 2025, contre 91,1 % un an plus tôt, les trois quarts de la nouvelle dette ayant été levés à l'extérieur. Les dons extérieurs devraient financer 1 % du PIB. Le soutien extérieur a permis de maintenir les réserves de change, qui s'élevaient à 57,7 milliards USD en janvier 2026, contre 57,3 milliards USD fin décembre 2025, soit environ six mois d'importations futures. Parallèlement, l'inflation a ralenti à 8 % en 2025, tirée par les prix alimentaires, la viande ayant augmenté de 21 % et l'huile de tournesol de 17,3 % (données du Service national des statistiques), et devrait converger vers l'objectif de 5 % de la banque centrale à moyen terme.

Le taux de chômage moyen était estimé à 14,2 % en 2024 par le FMI, contre 19,1 % un an plus tôt. Toutefois, l'Organisation internationale pour les migrations (OIM) a publié un rapport mettant en évidence l'impact de près de trois années de guerre sur l'emploi, la mobilité et le marché du travail en Ukraine. Selon ce rapport, les personnes récemment déplacées étaient plus susceptibles d'être au chômage (24 %) que celles déplacées depuis plus d'un an (13 %), ce qui reflète les difficultés d'intégration économique des nouveaux arrivants dépourvus de réseaux et de ressources. Le nombre de pauvres en Ukraine a augmenté de 1,8 million en 2023 en raison de la baisse de l'emploi et des revenus. Malgré le ralentissement du marché du travail, les programmes d'aide sociale ont joué un rôle positif, 20 % des ménages bénéficiant d'un soutien lié au conflit (Banque mondiale). La situation reste difficile, puisque seuls 40 % des adultes occupaient un emploi au troisième trimestre 2024 et que plus de la moitié des ménages déclaraient une détérioration de leur situation financière par rapport à février 2023.

Les principaux secteurs économiques

es productions sont les céréales, le sucre, la viande et le lait. En outre, le pays est riche en ressources minérales, principalement le fer, le magnésium et les terres rares, ainsi qu'en ressources énergétiques (charbon et gaz). Toutefois, le secteur agricole ukrainien a subi d'importants dommages du fait de l'invasion russe, qui a entraîné une réduction des capacités d'exportation, la destruction d'infrastructures et de terres agricoles, ainsi qu'une hausse des coûts du carburant et des intrants. Malgré ces difficultés, les exportations agricoles de l'Ukraine ont atteint 22,5 milliards USD en 2025, soit 56,1 % des exportations totales de biens. Ce montant est inférieur de 8,8 % à celui de 2024, principalement en raison de la baisse des livraisons vers l'Union européenne (données de l'Ukrainian Agribusiness Club).

Le secteur secondaire emploie environ un quart de la population active et représente 17,9 % du PIB (Banque mondiale). L'industrie manufacturière ukrainienne est dominée par les industries lourdes telles que le fer (l'Ukraine est le septième producteur mondial de fer) et l'acier. Ces deux secteurs représentent à eux seuls environ 30 % de la production industrielle ; la production d'acier reste toutefois inférieure à son niveau d'avant 2008. L'extraction de charbon, la chimie, les produits mécaniques (avions, turbines, locomotives et tracteurs) et la construction navale sont également des secteurs importants. Selon le Service national des statistiques, la production industrielle de l'Ukraine a reculé de 2,4 % en 2025 et a encore fléchi de 0,2 % en glissement annuel au premier semestre 2026. La production d'acier a chuté de 6,4 % et l'extraction de minerais métalliques de 14,2 % en glissement annuel au premier semestre 2026. La production a été freinée par la hausse des tarifs de l'électricité, les coûts logistiques et les pénuries de main-d'œuvre liées à la mobilisation.

Le secteur des services emploie 61 % de la population active et contribue à hauteur de 61,0 % au PIB (Banque mondiale). L'Ukraine est un pays de transit énergétique, qui acheminait historiquement le pétrole et le gaz russes et caspiens vers l'Europe occidentale et les Balkans à travers son territoire. Néanmoins, dans le contexte du conflit avec la Russie, le rôle de l'Ukraine en tant que principal corridor de transit s'est réduit, la Russie cherchant des itinéraires alternatifs. Après avoir subi l'impact de la pandémie de COVID-19, les secteurs économiques ukrainiens ont de nouveau été frappés par les conséquences de l'invasion russe. Les destructions massives d'infrastructures et d'installations, ainsi que la mobilisation, ont perturbé l'activité, en particulier dans le secteur du tourisme. À l'inverse, le secteur bancaire ukrainien a fait preuve d'une remarquable résilience, même après le début de la guerre, et constitue un pilier essentiel du soutien à l'économie réelle. L'aide étrangère, les rendements obligataires élevés, les hausses de solde des militaires et les politiques de la banque centrale mises en œuvre après l'invasion ont dopé les bénéfices du secteur bancaire : en 2025, les banques ukrainiennes ont dégagé un bénéfice net de 126,7 milliards d'UAH, en hausse de 39,4 % en glissement annuel, selon la NBU. PrivatBank arrive en tête avec 22,9 % du total des bénéfices du secteur, tandis qu'Oschadbank et Raiffeisen Bank ont à peu près doublé leurs bénéfices, à respectivement 16,63 milliards d'UAH et 10,74 milliards d'UAH.

Source : Banque Mondiale, Dernières données disponibles.

Classement de l'environnement des affaires

Note :

5.32/10

Rang mondial :

70/82

Source : The Economist Intelligence Unit - Business Environment Rankings 2020-2024

Les sources d'information économique générale

Les ministères

Ministère de la culture
Ministère de la protection de l'environnement et des ressources naturelles

L'office de statistique

Service national des statistiques de l'Ukraine

La banque centrale

Banque nationale d'Ukraine

Les places boursières

Bourse PFTS
Bourse ukrainienne

Les autres ressources utiles

UkraineInvest
UkraineNOW

Les principaux journaux on-line

The Day
Kiev Post
Zerkalo Nedeli

Les portails économiques

revue Korrespondent (site en russe)

Le contexte politique

Chefs de gouvernement

Président : Volodymyr Zelensky (depuis mai 2019)
Premier ministre : Serhii Koretskyi (depuis le 16 juillet 2026)

Les prochaines élections

Présidentielle : à déterminer.

Les principaux partis politiques

Parmi les principaux partis représentés au parlement se trouvent :
- Serviteur du peuple : fondé en 2016 sous le nom de Parti du changement décisif, puis renommé d'après la série télévisée comique dont le personnage principal est Volodymyr Zelensky.
- Solidarité européenne (YeS) : pro-européen, c'est le plus grand parti d'opposition au parlement
- Union panukrainienne "Patrie" (Batkivshchyna) : centriste, prône la justice sociale, le développement économique et le rapprochement avec l'Union européenne.
- Voice (Holos) : centre-droit, fondé en 2019 par le chanteur Sviatoslav Vakartchouk
- For the Future (ZM) : centre-droit, connu pour ses liens étroits avec l'oligarque ukrainien Ihor Kolomoyskyi
- Trust (Dovira) : soutient la coalition au pouvoir
- Plate-forme pour la vie et la paix : pro-russe, il s'agit d'un nouveau groupe parlementaire formé après l'interdiction de la Plate-forme d'opposition - Pour la vie en raison d'allégations de liens avec la Russie. Le 20 juin 2023, le parti a été interdit par un tribunal.
- Restauration de l'Ukraine : groupe parlementaire fondé en 2022, alliance multipartite dédiée à la reconstruction et à la revitalisation du pays à la suite de l'invasion russe en cours.

La nature de l'Etat

L'Ukraine est une république unitaire semi-présidentielle dotée d'un système politique mixte combinant des éléments parlementaires et présidentiels.
La loi martiale est en vigueur depuis le 24 février 2022 en réponse à l'invasion russe en cours.

Le pouvoir exécutif

Le Président est le chef de l'État et est élu au suffrage universel pour cinq ans. Il est le commandant en chef de l'armée et nomme le Premier ministre - le chef du gouvernement - qui doit ensuite être approuvé par le Parlement en tant que chef du parti ou de la coalition majoritaire. Le Premier ministre n'a pas de mandat fixe de cinq ans et reste en fonction tant qu'il conserve le soutien du Parlement. Le pouvoir exécutif est partagé entre le président et le premier ministre. Le président choisit le ministre de la défense et le ministre des affaires étrangères, tandis que les autres ministres du Conseil sont nommés par le Premier ministre et approuvés par le Parlement.

Le pouvoir législatif

Le pouvoir législatif en Ukraine est monocaméral. Le parlement, appelé Verkhovna Rada (Conseil suprême), compte 450 sièges. Ses membres sont choisis à la proportionnelle parmi les partis qui ont obtenu au moins 5 % des voix lors des élections nationales ; les membres ont un mandat de cinq ans. Le président a le pouvoir de dissoudre le Conseil suprême dans certaines conditions, par exemple s'il ne parvient pas à former un gouvernement dans les délais constitutionnels. Les Ukrainiens jouissent de tous les droits politiques, y compris le droit de voter, de former des partis politiques et de participer à la gestion des affaires publiques.